Buenos Aires. Johnny Farrell a gagné une grosse somme d'argent au jeu, mais avec des dés pipés. Ballin Mundson le sauve de la vengeance d'une des victimes, lui propose le poste de directeur des jeux dans sa boîte de nuit et les deux hommes se lient d'amitié. De retour d'un voyage d'affaires, Mundson est accompagné de celle qu'il vient d'épouser : Gilda. Or, Gilda fut autrefois la compagne de Johnny. Elle tente de le reconquérir. Mundson assassine un Allemand, avec lequel il négociait, et s'enfuit après avoir vu Johnny et Gilda ensemble. Son avion tombe à la mer.