Wendy, 12 ans, vit à Londres avec ses deux jeunes frères, John et Michael. Chaque soir, pour les aider à s'endormir, elle leur raconte de fantastiques histoires. Mais leurs parents ignorent qu'un autre garçon, passionné par les récits de la fillette, vient l'écouter en cachette. Il s'appelle Peter Pan et vient du «Pays imaginaire», un monde où les adultes n'ont jamais le dernier mot. Une nuit, dans un demi-sommeil, Wendy croit l'apercevoir, mais à son réveil, elle se persuade qu'elle a rêvé. Un peu plus tard pourtant, elle fait sa connaissance : profitant de l'absence des adultes de la maison, Peter Pan est venu récupérer son ombre, qu'il avait oublié d'emporter.